Hace un par de semanas, unos compa帽eros que estaban interesados en entrarle (invertir) en un peque帽o emprendimiento, me pidieron que les ayudara con un breve an谩lisis de sus estados financieros. Para mi sorpresa, cuando recibo los estados financieros de este emprendimiento me doy cuenta que no contaban con el flujo de efectivo, le pregunte a mis compa帽eros que si no los hab铆an preparado y para mi segunda sorpresa, ellos me respondieron que no lo hab铆an visto necesario y no lo pidieron. Me comentaron que ellos solo cre铆an importante ver cuanta ganancia hab铆an tenido en el periodo y con cuantos activos contaban.
Nota: Evidentemente y como es de costumbre, en este post har茅 referencia a la NIC°7 que habla sobre el flujo de efectivo.
Desarrollo:馃摎
Cualquier interesado de los estados financieros (inversionista, accionista, prestamista, regulador) tiene que ser consiente de c贸mo la empresa genera y utiliza el efectivo. Esta necesidad es independiente de la naturaleza de las actividades de la empresa, incluso cuando el efectivo pueda ser considerado como el producto de la empresa en cuesti贸n, como puede ser el caso de las entidades financieras. B谩sicamente, las empresas necesitan efectivo por las mismas razones, por muy diferentes que sean las actividades que constituyen su principal fuente de ingresos ordinarios.
El estado de flujos de efectivo, cuando se usa de forma conjunta con el resto de los estados financieros, suministra informaci贸n que permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos netos de la empresa, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su capacidad para modificar tanto los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin de adaptarse a la evoluci贸n de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan presentar. La informaci贸n acerca de los flujos de efectivo es 煤til para evaluar la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, permitiendo a los usuarios desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor actual de los flujos netos de efectivo de diferentes empresas. Tambi茅n posibilita la comparaci贸n de la informaci贸n sobre el rendimiento de la explotaci贸n de diferentes empresas, ya que elimina los efectos de utilizar distintos tratamientos contables para las mismas transacciones y sucesos econ贸micos.
Con frecuencia, la informaci贸n hist贸rica sobre flujos de efectivo se usa como indicador del importe, momento de la aparici贸n y certidumbre de flujos de efectivo futuros. Es tambi茅n 煤til para comprobar la exactitud de evaluaciones pasadas respecto de los flujos futuros, as铆 como para examinar la relaci贸n entre rendimiento, flujos de efectivo netos y el impacto de los cambios en los precios.
Por otro lado, el flujo de efectivo procedente de actividades de operaci贸n es un indicador clave de la medida en la que estas actividades han generado fondos l铆quidos suficientes para reembolsar los pr茅stamos, mantener la capacidad de explotaci贸n de la empresa, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiaci贸n. La informaci贸n acerca de los componentes espec铆ficos de los flujos de efectivo de las actividades de explotaci贸n es 煤til, junto con otra informaci贸n, para pronosticar los flujos de efectivo futuros de dichas actividades. Esto no podr铆as saberlo o medirlo si no pides un flujo de efectivo de la Entidad.
Si no analizas o ves un flujo de efectivo, no podr谩s visualizar los flujos de efectivo procedentes de actividades de financiaci贸n, puesto que resulta 煤til al realizar la predicci贸n de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los que suministran capital a la empresa.
Resumen:馃摌
Ahora bien, quitando el tecnicismo les digo de que no se pueden estar enterando si (como mis compa帽eros) no piden el flujo de efectivo al momento de analizar una entidad:
1) No ver谩n en que gasta el dinero: No es lo mismo tener poca liquidez derivado de inversiones o actividades propias de la operaci贸n a quedarte sin efectivo por un pr茅stamos que se le hizo a uno de los inversionista.
2) No podr谩n medir cuanto del efectivo con que cuenta la entidad es proveniente efectivamente de sus ingresos operativos. ¿A que me refiero con esto? Una entidad puede un 铆ndice de liquidez m谩s que favorable. Perfecto, el 铆ndice de liquidez siempre es bueno, pero cambia un poco la perspectiva cuando el efectivo que viste al momento proviene de un pr茅stamo bancario. ¡Cuidado!馃挜
3) A los inversionistas, una de las cosas que m谩s nos interesa es saber en cuantos a帽os recuperaremos nuestra inversi贸n y para esto pedimos una proyecci贸n de los flujos efectivos futuros. Asimismo, el flujo de efectivo hist贸rico sirve como base de comparaci贸n para ver que tan realista es su estimaci贸n.
Ejemplo: Si en el pr贸ximo a帽o estiman que van a cerrar con una caja de 50,000 unidades monter铆as. Pero este a帽o solo cerraron con una caja de 5,000 unidades monetarios. Sabemos que es casi imposible que esto suceda, a menso que provenga de apalancamiento.
Todos sabemos que efectivo no es igual a ingresos. No obstante, aunque no son lo mismo, ambos son igual de relevancia al momento de analizar los estados financieros de una entidad. Podr铆a expandir a 30 los puntos por los cuales es de suma importancia solicitar, revisar y entender los flujos de efectivo.
